О значении американского закона о стейблкоинах GENIUS

18 июля 2025 года президент США Д.Трамп подписал закон GENIUS («Закон о руководстве и установлении национальных инноваций в сфере стейблкоинов США», в оригинале «Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins»), разработанный сенатором Биллом Хагерти (подан на рассмотрение Сената 4 февраля 2025 года).

Документ получил значительное одобрение среди американских законодателей, BigTech-компаний США и приверженцев криптовалют.

Согласно этому законодательному акту стейблкоины являются финансовым активом, предназначенным для цифровых платежей, стопроцентно обеспечены наличными.

Закон GENIUS призван обеспечить безопасность, надежность и надлежащее обеспечение стейблкоинов реальными активами. Документ содержит следующие основные положения:

• предписывается стопроцентное обеспечение реальными активами каждого стейблкоина, что гарантирует возможность их владельцев в любое время выкупить свои монеты. Алгоритмические стейблкоины (такие, как скандальная Terra (LUNA)) исключаются из правового поля до проведения исследования, проводимого Министерством финансов США, которое должно быть проведено через год после вступления закона GENIUS в силу;
  
• выпускать стейблкоины могут только лицензированные компании или банки с правом на осуществление платежей, соблюдающие строгие правила в своей деятельности ;
  
• в зависимости от размера эмитенты стейблкоинов будут находиться под надзором либо федеральных регулирующих органов, либо органов власти штатов;
  
• эмитенты стейблкоинов обязаны регулярно публиковать отчёты, подтверждающие наличие достаточных резервов и надлежащее управление рисками.
  

Принятие закона GENIUS существенно повлияет на мировой рынок криптовалют, особенно на блокчейны, которые широко используются для выпуска стейблкоинов (например, Ethereum, Solana и другие). Июльский курс ETH подтверждает эту тенденцию:

Благодаря установлению четких правил и государственной поддержке некоторые стейблкоины станут более безопасными и популярными как у индивидуальных, так и институциональных инвесторов. Снизятся риски их использования для торговли, платежей или в рамках криптовалютных транзакций.

В криптовалютную сферу прийдет больше ликвидности со стороны банков, фондов и платежных компаний могут уверенно использовать стейблкоины, что приведет к повышению активности на рынке криптовалют в целом. Это может повысить ликвидность и приток стейблкоинов в такие блокчейны, как Ethereum и Solana, где и происходит большая часть использования стейблкоинов.

Разработка подзаконных актов и правил начинается немедленно после вступления в силу, регулирующие органы должны отчитаться о ходе работы перед Конгрессом в течение 6 месяцев. Закон вступает в силу по истечении 18 месяцев после принятия или 120 дней после принятия окончательных правил (в зависимости от того, что наступит раньше).

Нужно отметить, что высокие требования к потенциальным эмитентам стейблкоинов, наличие существенных сопутствующих затрат на соблюдение законодательных требований (ежемесячные аудиты, буферы капитала, программы AML) не способствуют децентрализации и приватности пользователей. Они более выгодны крупным игрокам и сужают круг потенциальных участников, способных выпустить свой стейблкоин.

Заключение

Закон GENIUS является важным шагом на пути к повышению безопасности и надежности стейблкоинов. Для криптоинвесторов этот правовой акт может помочь снизить инвестиционные риски, что в долгосрочной перспективе сделает мировую криптоэкосистему более здоровой и зрелой.

Теперь стейблкоины становятся законной, неотъемлемой частью американской, а значит и мировой финансовой системы. Они становятся достаточно надежным средством обмена и сбережений, улучшенным за счет удобства современных гаджетов, сетей связи и функциональности смарт-контрактов.

Закон GENIUS призван обеспечить лидерство США в области цифровых денег, устраняет стейблкоины из «серой зоны», открывая к ним доступ со стороны традиционных банков, финтех-компаний и рынков капитала.

Кроме того, документ упрочняет позиции доллара США (так как самые популярные стейблкоины, включая USDT и USDC, привязаны именно к нему), расширяет возможности глобального финансового контроля, создает новые инструменты, позволяющие влить ликвидность в американскую экономику, упростить распространение американских дологовых обязательств, завернутых в новую цифровую упаковку.

По состоянию на март 2025 года стейблкоин Tether (USDT) занимал девятнадцатое место в мире по объему вложенных американских долговых обязательств:

Благодаря GENIUS восхождение USDT еще на несколько ступеней вверх практически гарантировано…

По данным финансовых аналитиков, 98% от оборота стейблкоинов осуществляется в привязке к доллару США, из них 80% — за их пределами. Введение этого сегмента финансового рынка в легальное законодательное поле, без сомнений, положительно скажется и на стабильности обычных USD, что позволит напечатать их еще чуть-чуть…